世界變了！?你變了沒？
中國(guó)飛速發(fā)展，
你慢了節(jié)奏沒？
融資了，你出國(guó)跨境了沒？
新三板上市了，你的資本跨越發(fā)展了沒？
如何從中國(guó)走向國(guó)際激蕩全新現(xiàn)代跨境眾籌情懷？
如何抓住新三板這波“巨潮式“投融資發(fā)展機(jī)遇？
如何于新常態(tài)、新契機(jī)、大趨勢(shì)中立于不敗之地？

房產(chǎn)投資分

1.房地產(chǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)
2013年全國(guó)土地出讓收入達(dá)到了41250億，占全國(guó)財(cái)政收入的32%，這些錢是政府大規(guī)模投資高鐵、地鐵、高速公路等基建項(xiàng)目的主要來源；2013年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資86013億元，占全國(guó)投資（去除存貨投資）的20%；房地產(chǎn)對(duì)于建筑、鋼鐵、水泥、陶瓷、木材、電器等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有極大的推動(dòng)作用。

2.中國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)是必由之路，民生問題將在未來一二十年里逐步解決
房地產(chǎn)是強(qiáng)制百姓消費(fèi)的獨(dú)一無(wú)二的手段：中國(guó)的百姓素來有存錢的習(xí)慣，不愿意消費(fèi)，這將極大地制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而衣食行花不了多少錢，房地產(chǎn)卻是百姓最大的消費(fèi)（雖然統(tǒng)計(jì)上屬于投資），房地產(chǎn)每月的按揭還款將強(qiáng)制百姓不斷消費(fèi)。由于住房對(duì)于百姓的重要意義，這種“強(qiáng)制消費(fèi)”，并無(wú)其它標(biāo)的可以替代。簡(jiǎn)而言之，就是房地產(chǎn)對(duì)于中國(guó)百姓來說，是必需品，利用這種必需品，來強(qiáng)迫百姓消費(fèi)（請(qǐng)君入甕，君不得不入，現(xiàn)在不入，以后還得入），以支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這條路是必由之路，雖然比較血腥，但是，這是中國(guó)發(fā)展的必經(jīng)階段，任何文明都是從血腥走來，處在這個(gè)時(shí)代的百姓需要做出犧牲，在未來的一二十年里，住房、教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等民生問題將會(huì)逐步得到解決，以擴(kuò)大內(nèi)需，提振消費(fèi)，讓消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮越來越大的作用，向當(dāng)今美國(guó)所處的狀況發(fā)展。

3.房地產(chǎn)已過去黃金十年，將迎來白銀十年，商品房遠(yuǎn)未過剩
全國(guó)空置6800萬(wàn)套是扯淡，中國(guó)的城鎮(zhèn)化率才超過50%，還處在城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，未來一二十年要朝著75%的目標(biāo)邁進(jìn)，跟90年的日本完全不一樣，那時(shí)日本已經(jīng)基本完成城市化，現(xiàn)在中國(guó)還會(huì)有源源不斷的農(nóng)村人口涌入城市，特別是來自農(nóng)村的大學(xué)生們，這些人以后在城市定居都需要買商品房且很多有能力買房，所以房地產(chǎn)還遠(yuǎn)未走到盡頭，將迎來白銀十年，房地產(chǎn)至少還有十年以上的發(fā)展機(jī)遇（但最多估計(jì)不會(huì)超過20年），這這段時(shí)期內(nèi)，房地產(chǎn)價(jià)格將穩(wěn)中有漲。至于空置6800萬(wàn)套，根本不可能，因?yàn)樽苑扛囊詠?，中?guó)累積竣工的商品房也才7000萬(wàn)套。如果加上房改前的城鎮(zhèn)非商品房，農(nóng)村的房子，倒是有可能。問題是現(xiàn)在討論的是城市商品房，這區(qū)區(qū)7000萬(wàn)套商品房，遠(yuǎn)未過剩，仍然還有很大的需求。

4.房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲會(huì)有巨大危害
暴利的驅(qū)使將引起投資的“擠出效應(yīng)”，擠占其它投資，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失血；按揭還款占比過高將引起消費(fèi)的“擠出效應(yīng)”，造成百姓節(jié)衣縮食還房款的局面；越是暴漲，風(fēng)險(xiǎn)越大，屆時(shí)將會(huì)摧毀整個(gè)金融系統(tǒng)進(jìn)而引爆經(jīng)濟(jì)危機(jī)；造成富者愈富、窮者愈窮、基尼系數(shù)不斷攀升的兩極分化局面，望房興嘆的人將會(huì)越來越多，造成社會(huì)的不穩(wěn)定，進(jìn)而引爆社會(huì)危機(jī)。

5.房地產(chǎn)價(jià)格暴跌也會(huì)有巨大危害，且百姓仍然會(huì)買不起房?
房地產(chǎn)價(jià)格的暴跌如果形成燎原之勢(shì)，鑒于房地產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，必將引爆影子銀行危機(jī)、地方債務(wù)危機(jī)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)屆時(shí)必將陷入谷底，大面積的失業(yè)潮、降薪潮就會(huì)到來，房?jī)r(jià)降了，收入也降了，甚至變?yōu)?，談何買房？不僅買不了房，已經(jīng)買了房的人還會(huì)出現(xiàn)斷供。
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企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資分析

規(guī)則一：原來VC也講等級(jí)?

資本市場(chǎng)本身就是多層級(jí)的，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)的位置涇渭分明。在智慧方面大基金與小基金沒有必然的差別，就象卡車司機(jī)不一定比跑車司機(jī)技術(shù)高超一樣。

兩者的區(qū)別首先資金運(yùn)規(guī)模，大項(xiàng)目私募時(shí)金額已經(jīng)相當(dāng)可觀、IPO時(shí)更涉及數(shù)十億計(jì)的股票承銷。其次是成本，不同水準(zhǔn)的基金運(yùn)作成本天差地遠(yuǎn)，重量級(jí)不夠的項(xiàng)目取得的投資收益根本無(wú)法覆蓋大基金的成本。大型投資機(jī)構(gòu)是摩根、凱雷、軟銀；中型的有聯(lián)想投資等大陸、港臺(tái)風(fēng)投機(jī)構(gòu)和剛剛進(jìn)入中國(guó)試水的海外基金；小型基金多由海外證券機(jī)構(gòu)或華人發(fā)起，對(duì)行業(yè)的專注度較高。?

風(fēng)投領(lǐng)域雖無(wú)明文規(guī)定卻是等級(jí)分明，具體企業(yè)適于那個(gè)級(jí)別的風(fēng)投機(jī)構(gòu)是不言自明的。

規(guī)則二：越投越貴，越貴越投??
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風(fēng)投最先在國(guó)內(nèi)“試水”階段投資的項(xiàng)目一般只有是幾十萬(wàn)，一百萬(wàn)的很少見。?

隨著中國(guó)概念在國(guó)際資本市場(chǎng)名聲鵲起，專利投資中國(guó)的VC募集到的金額日益龐大。對(duì)VC來說，投資200萬(wàn)美金的項(xiàng)目與2000萬(wàn)美的項(xiàng)目花費(fèi)的時(shí)間基本相同。所以總的來說呈現(xiàn)越投越貴、越貴越投的現(xiàn)象。但投資機(jī)構(gòu)又有分散風(fēng)險(xiǎn)的理念，計(jì)劃投入中國(guó)IT業(yè)的1億美元分散投到50家比集中投入5家風(fēng)險(xiǎn)小得多。為此風(fēng)投選擇結(jié)伴而行，比如2002年10月，摩根、英聯(lián)、鼎輝三家聯(lián)手向投蒙牛投入2600萬(wàn)美元。分別管理著成百億資金的三家投資機(jī)構(gòu)這樣做的目的無(wú)非分散風(fēng)險(xiǎn)。還有一重動(dòng)機(jī)是搭便車，一家機(jī)構(gòu)花精力考查項(xiàng)目、其它機(jī)構(gòu)直接跟進(jìn)。被搭便車的機(jī)構(gòu)不僅不以為忤、反而將其視為四兩撥千斤的杠桿。比如完成對(duì)項(xiàng)目的審查后投入1000萬(wàn)、其它3家機(jī)構(gòu)各跟進(jìn)1000萬(wàn)(企業(yè)共獲得4000萬(wàn))，對(duì)牽頭機(jī)構(gòu)來說等于以1塊錢帶動(dòng)了4塊錢，杠桿比為1：4。

規(guī)則三：注重人脈 ??
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通過郵件發(fā)送的商業(yè)計(jì)劃書，超過80%都將在5分鐘內(nèi)被否決。風(fēng)投行業(yè)的條條框框本來就少，雖有規(guī)則但投與不投常在一念之差。而且在風(fēng)險(xiǎn)遍地的情況下投給朋友介紹的企業(yè)總比投給完全不摸底的企業(yè)強(qiáng)些。投行機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介機(jī)構(gòu)(會(huì)計(jì)師所、律師所、財(cái)務(wù)顧問公司)、財(cái)經(jīng)媒體和被投資企業(yè)構(gòu)成若干相互交叉的“圈子”?；剡^頭來看，成功獲得投資的企業(yè)中90%以上得益于圈內(nèi)人的推薦。另一個(gè)重要原因是風(fēng)險(xiǎn)投資極為重視創(chuàng)業(yè)者的為人。中國(guó)投資網(wǎng)總結(jié)，從熟悉且信任的人那里得到企業(yè)者的信息會(huì)得到風(fēng)投極大重視。

規(guī)則四：近地緣

北京和上海是最受風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資家青睞的地方。而海外的經(jīng)驗(yàn)，比如在硅谷，一般的風(fēng)險(xiǎn)投資家只投資在方圓30公里左右的范圍的公司，如果你要拿到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家的錢的話，沒辦法你就搬進(jìn)去吧。

原因其實(shí)也不是很難理解，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資本身就是要如何去建立公司，如果風(fēng)險(xiǎn)投資家每3個(gè)月才去拜訪這個(gè)公司一次，跟管理層用電話來溝通，那么肯定是沒有效率的。你要跟其它的董事，或者是跟公司的高層管理人員要有非常密切的接觸，一個(gè)禮拜去拜訪一次，去討論一下業(yè)務(wù)發(fā)展的情況等等，才有效果。所以一般的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)取向是投在他辦事處附近的一些企業(yè)。

規(guī)則五：VC是最昂貴的融資方式?

融資本質(zhì)上是企業(yè)與投資人就風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與收益分配達(dá)成的一種制度安排。企業(yè)找都懂得關(guān)心基金對(duì)自己的估值，殊不知基金對(duì)自己也有估價(jià)。這個(gè)價(jià)就是預(yù)期回報(bào)率：從被投資企業(yè)的成功退出獲得的內(nèi)部收益率與實(shí)現(xiàn)成功退出的概率相乘。預(yù)期回報(bào)率的高低取決于資金所有者的“貪婪”程度，主流的量化模式簡(jiǎn)稱CAPM(Capital Asset Pricing Model)。 ?

比如一個(gè)企業(yè)所在行業(yè)的平均投資收益率為33%、國(guó)債利息率為3%，通過這樣的測(cè)算，投資人希望的回報(bào)率為每年48%！通俗地說，如果3年后能夠成功地從企業(yè)退出(企業(yè)上市或高溢價(jià)出售)投資人要求的總回報(bào)率在324%以上。即給你1000萬(wàn)、3年后要拿走3240萬(wàn)。實(shí)際上，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)及企業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資從成功上市企業(yè)獲得的回報(bào)率遠(yuǎn)高于300%?？梢?，接納風(fēng)投是世界上最最昂貴的融資方式，資金估值公式客觀地說明了風(fēng)險(xiǎn)投資高回報(bào)率預(yù)期的依據(jù)。

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股票實(shí)戰(zhàn)分析

交易之道，剛者易折。惟有至陰至柔，方可縱橫天下。天下柔弱者莫如水，然上善若水。

成功，等于小的虧損，加上大大小小的利潤(rùn)，多次累積。做到不出現(xiàn)大虧損很簡(jiǎn)單，以生存為第一原則，當(dāng)出現(xiàn)妨礙這一原則的危險(xiǎn)時(shí)，拋棄其他一切原則。

因?yàn)椋瑹o(wú)論你過去曾經(jīng)，有過多少個(gè)100％的優(yōu)秀業(yè)績(jī)，現(xiàn)在只要損失一個(gè)100％，你就一無(wú)所有了。交易之道，守不敗之地，攻可贏之?dāng)场?00萬(wàn)虧損50％就成了50萬(wàn)，50萬(wàn)增值到100萬(wàn)卻要盈利100％才行。

每一次的成功，只會(huì)使你邁出一小步。但每一次失敗，卻會(huì)使你向后倒退一大步。從帝國(guó)大廈的第一層走到頂樓，要一個(gè)小時(shí)。但是從樓頂縱身跳下，只要30秒，就可以回到樓底。

在交易中，永遠(yuǎn)有你想不到的事情，會(huì)讓你發(fā)生虧損。需不需要止損的最簡(jiǎn)單方法，就是問自己一個(gè)問題：假設(shè)現(xiàn)在還沒有建立倉(cāng)位，是否還愿意在此價(jià)位買進(jìn)。答案如果是否定，馬上賣出，毫不猶豫。

分享時(shí)間：11月30日（周一）13：30—18:30

會(huì)議地址：深圳市福田區(qū)楚天大酒店

活動(dòng)流程：

13:30-14:00 ? ??簽到入場(chǎng)
14:00-14:10????主持人開場(chǎng)
14:10-16:00????投融資10大渠道
16:00-18:00????深圳投資趨勢(shì)
18:00-18:30????互動(dòng)環(huán)節(jié)，客戶交流